【暴涨之后又暴跌,2020上半年黄金会突破每盎司1700美元吗?】

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今日开盘,国际金价大幅下跌。截至北京时间15: 15,国际金价已跌至每盎司1635美元,较前一天下跌1.4%。

但上周,国际黄金价格进入快速上涨通道,一周内上涨2.5%。周一,国际金价继续飙升至每盎司1671美元,接近10年高点。

国际金价在上周飙升后开始暴跌。2020年上半年,国际金价是否仍有望突破每盎司1700美元?“这将取决于全球范围内新的皇冠肺炎疫情的控制和美国经济的表现。”世界黄金协会投资研究主管胡安阿蒂加斯说。在全球经济增长放缓的背景下,如果疫情蔓延全球,更多对冲基金将进入黄金市场,从而对国际黄金价格产生更持久的积极影响。

我们应该如何判断新的皇冠肺炎疫情对黄金市场的影响?世界黄金协会表示,从短期来看,可以从中国市场的消费者需求角度来判断。

国际黄金价格从2003年1月1日到2020年2月24日的变化

国家统计局的数据显示,在过去的10年里,中国的国内生产总值结构发生了显着变化:从依赖投资和出口到依赖消费。2019年,消费对中国国内生产总值增长的贡献率为57.8%,推动经济增长3.5个百分点,连续六年成为经济增长的主要驱动力。

“实际情况表明,新皇冠疫情抑制了中国第一季度的消费,这意味着今年上半年新皇冠疫情对世界经济的影响将大于非典时期。”胡安阿迪克斯分析说,因为2019年,中国对世界国内生产总值增长的贡献率接近15%,而2003年为3%。此外,最近在日本、韩国、意大利、伊朗、美国和世界其他国家蔓延的新发肺炎疫情将进一步增加投资者对全球经济不确定性的担忧,从而支持避险资金流入中国和海外的黄金。

胡安阿迪克斯的判断在上海黄金交易所得到了验证。自春节后市场开放以来,上海黄金交易所的交易量持续大幅增加。与此同时,大量资金继续流入黄金ETF。黄金市场交易量的增加反映了国际投资者对风险的日益厌恶。

不可否认的事实是,从过去两周黄金市场的表现来看,新一轮的皇冠肺炎确实在短期内对国际黄金价格产生了一定的影响。然而,随着中国对疫情的控制以及主要国际金融机构对中国经济特别是消费市场的长期看好,从中长期来看,国际黄金价格的未来趋势将在更大程度上取决于美国的经济形势和美国的实际利率水平。

上周五,美国发布了二月份制造业采购经理人指数。这个数字从1月份的51.9下降到2月份的50.8,并且已经连续4个月下降。这表明,自去年下半年以来,美国制造业繁荣已经减弱。易方达基金分析,这将在短期内推动金价进一步上涨。

自2020年以来的国际黄金价格趋势

中长期来看,在量化宽松(QE)的影响下,美国的实际利率仍有可能下降。美国实际利率的下降最终将影响美国国家展览的收益。最近的数据显示,10年期美国国债收益率已连续3个月大幅下降,从去年11月的1.77%降至上周的1.46%。“由此可见,黄金作为非生息资产的投资价值将在北京进一步凸显,目前北京的债券利率不断下降,负利率债券规模不断扩大。”欧洲自由贸易联盟的分析师表示。

虽然黄金正进入衰退通道,但业内大多数人,包括美国蓝线期货首席市场策略师菲利普史翠柏(Phillip Streible)都认为,目前全球央行正在采取适当的量化宽松货币政策来帮助支撑市场,这将支持金价的上涨