昆仑万维周亚辉:如何捕捉独角兽?无外乎三点:看人、看赛道、看数据

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2017年股票投资市场的现状如何?哪些经历需要碰撞和分享?2018年的风去了哪里?风险投资和体育在新的一年有什么战略变化?行业将会创造什么样的商业传奇……2017年12月6日至8日,由青科集团和投资界共同主办的“第17届中国股权投资年度论坛”将在北京举行,汇集投资界精英,从趋势、战略和行业的角度分析这个时代。

会上,昆仑万伟集团创始人、董事长兼首席执行官周亚辉发表了主题为《如何捕捉下一个独角兽》的讲话。

以下是投资社区编辑和组织的演讲的真实记录(微信ID: pedal ly 2012):

今天我想和大家分享我关于如何捕捉下一只独角兽的文章。

我很喜欢和你分享。我个人的兴趣是成为投资领域学者的首选角色。每次我提出一个建议,我都不得不考虑它。没有一个命题,它是困难的。平时,我忙着不用思考就能赚钱。我通常会想很多。

所以我想和你分享如何捕捉独角兽。我认为投资既容易又容易。这不容易,也不容易说。简单的事情是,我认为中国在过去30年的快速增长中创造了无数的机会。未来30年将是中国增长的30年。仍然有许多投资机会。

从过去几年开始,在未来10年或20年内,各种行业的日益集中将导致超大型公司的增长,给其他公司留下的机会较少,投资机会也较少。因此,许多人不投资一级市场,而是专注于二级市场,直接购买腾讯和阿里的股票。说起来容易,说起来难,这导致了目前的困境。

如何在这个前提下保持市场的平均水平?2015年,市场的平均水平开始出现明显的分水岭。2015年前,中国一级市场股权投资的净收益率相对较高。2015年基金实现30%的净回报率并不令人惊讶或困难,尤其是2007年、2008年或2005年建立的大量人民币股票基金。

从2015年开始,在13-15年内建立的基金在15年后的10年内很难实现30%的净回报率。我认为未来十年的长期价值将在15%左右。这是我个人的观点。超过15%的净回报率可能是一只不错的基金。

如果一个公司仍然有变化,尤其是目前,第一个和第二个之间的差异变小了,如果你投资一个早期的或成长中的基金,每个基金都抓不到一个大独角兽公司,你很难保证回报率超过15%的年均回报率。

如何抓住这些公司仍然有一些方法。在过去不到三年的时间里,我们已经投资了7亿美元。事实上,除此之外,绝大部分资金用于并购,不到2.5美元用于少数股权投资。如果将其量化为基金,账面回报应该是2015年所有基金中最高的回报之一。也许不是其中之一。我们没有与这些数据进行任何比较,而且图书的回报率确实很高。

我有些经验要和你分享。我以前也说过独角兽可以找到,但找不到。富人依靠勤奋,富人依靠生活。勤奋保证你的基金每年的回报。如果七年内年净回报率超过15%,你将有机会挖独角兽。方法总结三个角度,一个是看人,一个是看轨迹,一个是看数据。

如果你观察人们,我们有两个内部表格来看我们是快还是慢,我们是高效还是低效,我们是优秀的人才,我们是乐观还是激进的企业家人才。

我也有能力看到投资者的理性,即逻辑思维能力。我能清楚地思考如何与企业联系起来。我认为逻辑能力比较强,包括你的需求定义和产品定义,包括产品开发的技术细节,如何找到你的第一波用户群,如何将第一波用户群扩大100倍或1000倍,同时我对报告的数字非常清楚。你需要知道损益表和现金流量表中发生了什么,以及数据中的哪些变化是由哪些企业链接引起的,这将导致ne

第二是赛道。有几点。第一点是窗口期越来越短,留给企业在轨道内运行的时间越来越少。以前,当竞争不那么激烈时,我认为赛道的窗口期大约是三年甚至五年。现在的窗口期尤其是首都下的育肥期。赛道的窗口期是一年甚至六个月。你怎么能在六个月内用完?这需要更多的思考。

第三,看看这些数据,我认为这些数据对增长基金非常重要。我们还将数据分成四个象限。优先考虑第一象限的企业是收入规模不断扩大、成本比率不断下降的企业。在三张表中所有人都被划入象限后,90%的企业家基本被筛选出来,然后看数据,然后90%被筛选出来,只剩下1-3%的人投票,然后看投资者的利益偏好。15年来消费者金融的重点是互联网金融。在过去的16年里,我一直专注于社交娱乐。我把目光投向了观众。看看卡通系列的公司。17年来,我们的主要兴趣是跨境电子商务,我们投资了中国和印度之间最大的跨境电子商务。在过去的18年里,我的爱好是医疗和教育。

如果你想挖掘独角兽,更重要的是,你需要成为独角兽的孵化器。当我们投资的时候,我们总是想知道独角兽是否会在这个领域诞生,是否会有公司倒闭,因为我认为在一个领域,一条轨道上,通常只有一家初创公司会倒闭,1000家公司中只有一家会倒闭。每首曲目的结尾都是这种情况。只有盈科退出了直播领域,成功的公司占据了其他市场份额。

当你投资时,你必须想清楚。如果你在这个领域开始你自己的生意,哪些链接是重要的,也就是说,当你投资的时候,你会注意哪些链接,哪些链接。你不创业的原因仅仅是几个原因。你太老了,跑不动了,年轻人有更多的机会。在这一前提下,创业和投资相辅相成,成为非常重要的事情。

事实上,你需要培养足够的市场敏锐度和判断力,然后你需要放眼全球市场,有足够的跨国思维。不要考虑边界,你应该关注增长。未来,跨境成为企业家或投资者必须考虑的问题包括实际上成为优秀人才,你应该跨境创业和投资,跨境一级和二级市场,传统领域和高科技领域,以及跨境中美。这些是当前企业家和投资者对四个维度的要求。

在接下来的一年或几年里,最大的机会实际上在于人工智能。人工智能的授权是我未来十年最大的机会。事实上,我认为人工智能似乎没有什么可扔的,只有自动驾驶或安全保护。这仅仅是个开始,人工智能将在未来十年进入各个行业。

在我看来,我认为互联网行业并不存在。每个人都在谈论互联网的各个行业,或者说行业互联网。事实上,价值并不那么大。每个人都开始一步步反思互联网行业,或者开始否定互联网行业。当人工智能赋予各种行业权力时,每个人都可能会有更多的怀疑。从我自己的角度来看,我对互联网行业不太乐观,但我对各个行业的人工智能赋权非常乐观。这是未来投资的一个主要命题。

我们对未来的投资是我们的主题。人工智能赋予各种行业权力是我们投资的一个主题。在这个主题下,我们实际上每年都会改变不同的投资主题。

总的来说,我和你分享了很多。我希望将来能有更多的机会和你分享。谢谢大家!